掌握固定利率债券的特点与形式

固定利率债券，指发行时票面利率规定并且在偿还期内不再变动的债券。固定利率债券有什么特点呢?下面是小编整理的关于如何掌握固定利率债券的特点与形式，欢迎阅读!

固定利率债券的特点

固定利率债券是具有固定利率、固定利息息票和固定到期日的债券;债券代理机构通常按照规定向息票持有人支付利息，并于到期日向债券持有人偿付本金。固定利率债券是国际债券的传统类型，也是目前国际债券融资中采用最多的典型形式。

固定利息债券通常在市场利率相对稳定的条件下发行，当市场利率不断发生较大变化时，将会对债券发行人或债券投资人造成风险，影响债券的发行条件和发行效果。80年代以后，欧洲债券市场上开始出现了一些固定利率债券的变型，其中最典型的为可撤销债券(Retractable Bond)，此种债券将债券期限分为若干期，发行时仅固定第一期利率，其后每期均另确定利率，以此来克服固定利息债券自身的缺陷。

固定利率债券的形式有哪些？

(1)普通债券(Straight Bond)，这是传统的债券，有固定利息票和到期日。

(2)零息债券(Zero-coupon Bond)。这种债券不附息票，不逐年支付利息，到期一次性支付本息。

(3)深贴现债券(Deep Discount Bonds)，一年付息一次，利率低于市场利率，而在发行时以贴现方式标价以获取相当于市场利率的收益。

(4)伸展债券(Extendible Bonds)，这种债券期限较长(12～15年)，但发行时只决定较短期限如3～5年的息票利率，随后再根据市场条件重新确定剩余期限的息票利率。

(5)分批支付债券(Partly Paid Bonds)，该债券在发行时，投资者购买债券只支付债券面额的15%～30%，余额部分在这之后约定时间内支付，如6或9个月后。在约定时期内不支付余额，投资者先前支付的现金概不退还。

(6)中期债券(Medium-term Notes)，该债券期限为1～5年。

(7)二元货币债券(Dual Currency Bonds)。是指以某种货币发行，并且也以该种货币支付利息，但在到期日，以另一种货币还本的债券。

(8)本息分离债券(Separate Trading Of Registered Interestand Pricipal Securities)。这种债券是根据利率期限理论，将附息债券的本金和利息分离并分别进行证券化而产生的。

(9)货币选择权债券(bond with currency options)。货币选择权债券就是使投资者在接受支付时可以选择除发行货币外的一种或几种货币。

与浮动利率债券的比较

债券根据利率的计价方式不同可以分为浮动利率债券、固定利率债券和累积利率债券三种，其中浮动利率债券和固定利率债券是最常见的两种利率计价方式。

从根本上讲，两者都是债券，具有债券的属性，利率的计价方式是两者的根本区别所在，而计价方式的不同，导致发行主体、持有期限相同时，最终的预期收益不同。

例如：某公司同时发行为期3年的浮动利率债券和普通固定利率债券各10亿元，其中浮动利率为当期上海间银行拆借利率40%和中债500指数预期收益率的60%组成，固定利率债券的预期年化预期收益是4.5%。一年后，上海间银行拆借利率是4.0%，中债500指数预期收益率是6%。

浮动债券预期收益率=上海间银行拆借利率乘以40%+中债500指数预期收益率乘以60%

该公司浮动债券预期收益率=4% 乘以 40% + 6% 乘以 60%=5.2%，该公司普通固定债券预期收益率为4.5%，相比较，浮动利率债券预期收益率高于普通债券预期收益率。

在实际操作过程中，购买浮动利率债券在综合判断其参照预期收益率的组成部分，它对最终浮动利率债券的预期收益取决定作用。温馨提示：理财有风险，投资需谨慎。