掌握配股权证的使用方法与计算

配股权证是上市公司给予其老股东的一种认购该公司股份的权利证明。上市公司在实施配股时，会按配股比例向股东发放配股权证。下面是小编整理的关于如何掌握配股权证的使用方法与计算，欢迎阅读!

配股权证的含义

当上市公司给股东派发配股权证后，股东可有三种选择：其一就是行使认股权。第二种选择就是放弃配股权而听任配股权证过期失效，出现这种情况一般是股东无力参加配股或不愿对公司进一步追加投资，另外就是正股价已低于配股价，在二级市场购买股票比配股更合算。其三是股东认为出售配股权证将比采取前两条措施更为有利，股东就可根据规定在有效日期内将权证出售转让。

配股权证的使用方法

投资者在配股的股权登记日那天收市清算后仍持有该支股票，则自动享有配股权利，无需办理登记手续。上市公司原股东享有配股优先权，可自由选择是否参与配股。若选择参与，则必须在上市公司发布配股公告中配股缴款期内，参加配股，(配股填单是填“买入”还是“卖出”。有人说，配股我拿钱买，当然填“买入”了。这在深市配股是对的，填“买入”。但在沪市配股时，就应填“卖出”。这个“卖出”不是“卖”配股，而是“卖”配股权，得到配股。如爱建股份(600643)1998年10配3，要填“700643”，“卖出”。配股才能成功。因此配股时，买和卖在深沪两市要分清。)若过期不操作，即为放弃配股权利，不能补缴配股款参与配股。一般的配股缴款起止日为5个交易日。

配股权证的价格怎么计算?

在实际的操作中，配股权证的升水较为普遍。当股民预计股票将会上涨时，其握有权证与拥有正股是一样的，且在权证流通到实际缴款配股日之间的这段时间差中，相当于上市公司给握有配股权证的股东每股垫付了配股资金C，而上市公司给予老股东的这种优惠，体现在权证价格上，就是升水aCA(1+a)。当老股东将权证卖出并立即购买相同份额的正股时，对于每一股股票，将会赚得收益aCA(1+a)。

在中国股市上，深市的配股权证比较流行。由于股民对配股权证不熟悉，且权证的价格低、股民购买时所用的资金量不大，股民不太惧怕权证的风险，所以权证的价格忽上忽下，瓢浮不定，其落差非常大，甚至一些股民将权证炒到一个极荒唐的价格，如深市股民曾将某权证的价格炒至正股价的30%以上。而由于股民对权证的无理炒作，往往在临近缴款期后，权证的价格就纷纷跳水，大幅下跌。根据沪深股市的运行轨迹，其股票指数的最大落差是从1558点到330点，其振幅也就是5倍，如果股票从330点一气涨到历史的最高点1558点，股价的涨幅a也就是400%，这样长期权证的最大升水就只有4CA(1 +4)，就是配股价的80%。而对于短期权证，在权证到期时，正股的价格的上涨幅度一般都不会超过30%，所以一般短期权证的升水也应在配股价的23%以内，若股民购买权证时对后市的期望高于实际，权证临近到期时就会大幅降价，从而给股民带来巨大的损失。

当配股权证上市流通时，其理论价格可由下式计算：

Qt=Zt-C/

1+a(1)

其中Qt为配股权证在t时的理论价，Zt为t时刻的正股价，C为每股的配股价格，a为正股到配股缴款时的涨跌幅度。

由于配股宣布后到缴款尚有一段时日，正股到期时相对于t时就有涨有跌，其中上涨的最大空间没有限制，而下跌时最多跌到0，所以正股到期时的最大跌幅将不超过100%，最大涨幅为无穷大。正股价的涨跌幅度a的取值范围为：-1

当正股的价格下跌到0时，跌幅为100%，a=—1，配股权证的价格为负。但在实际交易中，任何证券的价格不能为负，故权证的最小值就是0，在实际交易中一般也就是货币的最小单位，如深市的某些配股权证价格就曾跌到过只剩1分钱;当正股价格无限上涨时，其涨幅a也就等于无穷大，此时配股权证的最高价格就等于正股价。故权证价格Qt的取值范围就为：0

当股民预测权证到期时正股价将不高于配股价，配股权证将没有任何价值，因为届时股民直接购买正股将比购买权证去参加配股要合算得多，这时候配股权证的价格也就是1分钱。

而当股民普遍看好看后市时，a的取值就比较大，权证的价格就较为逼近正股价，但不会超过正股价。当权证价格接近正股价时，股民可直接购买正股，这反而比购买权证后再去配股要节省投资，实际的投资效益也要高得多。