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掌握外国债券的发行方式与限制

| 恩琳

关于掌握外国债券的发行方式与限制

外国债券是指外国借款人所在国与发行市场所在国具有不同的国籍并以发行市场所在国的货币为面值货币发行的债券。下面是小编整理的关于如何掌握外国债券的发行方式与限制,欢迎阅读!

外国债券的种类有哪些?

外国债券种类介绍

1.扬基债券,是由非美国发行人在美国债券市场发行的吸收美元资金的债券。

2.武士债券,是由非日本发行人在日本债券市场发行的以日元为面值的债券。

3.熊猫债券,是国际多边金融机构首次在华发行的人民币债券。

4.瑞士法郎外国债券,是外国投资者在瑞士证券交易所发行的以法郎为面值的债券。

5.德国马克外国债券,是由非德国发行人在德国债券市场发行的以马克为面值的债券。

外国债券的发行方式

发行

①公募发行,指新发行的债券由包销集团认购后再向不特别指定的投资者进行分销。公募债券被认购以后,可以上市自由买卖。

②私募发行,指债券仅仅向与发行人有特定关系且数量有限的投资者出售。私募债券一般不能上市,不超过一定时间不能转让他人。

区别

公募与私募在欧洲市场上区分并不明显,可是在美国与日本的债券市场上,这种区分是很严格的,并且也是非常重要的。在日本发行公募债券时,必须向有关部门提交《有价证券申报书》,并且在新债券发行后的每个会计年度还要向日本政府提交一份反映债券发行国有关情况的报告书。在美国,在发行公募债券时必须向证券交易委员会提交《登记申报书》,其目的是向社会上广泛的投资者提供有关债券的情况及其发行者的资料,以便于投资者监督和审评,从而更好地维护投资者的利益。

购买外国债券有哪些限制?

购买条件

私募债券的发行相对公募而言有一定的限制条件,私募的对象是有限数量的专业投资机构,如银行、信托公司、保险公司和各种基金会等。一般发行市场所在国的证券监管机构对私募的对象在数量上并不作明确的规定,但在日本则规定为不超过50家。这些专业投资的投资机构一般都拥有经验丰富的专家,对债券及其发行者具有充分调查研究的能力,加上发行人与投资者相互都比较熟悉,所以没有公开展示的要求,即私募发行不采取公开制度。购买私募债券的目的一般不是为了转手倒买,只是作为金融资产而保留。日本对私募债券的转卖有一定的规定,即在发行后两年之内不能转让,即使转让,也仅限于转让给同行业的投资者。

区域性

在美国和日本发行的外国债券都有特定的俗称,如美国的外国债券叫做“扬基债券”,日本的外国债券称为“武士债券”。由于从1963年到1974年美国为抑制资金的外流实施了利息平衡税,且在美国发行外国债券要受美国政府的严格限制,所以“扬基债券”的发行量一直都不高。1974年后虽有外国机构重新进入美国市场发行外国债券,都由于欧洲债券的竞争力更强,所以扬基债券的发行量并未有太大的增长。相对来说,由于日本存在着巨额的外汇顺差,对外国债券发行的限制就要宽松一些,特别是在1984年放松了有关的限制条件以后,次年在日本发行的外国债券量就高达1兆多亿日元,但在日本发行外国债券的多为国际金融组织或在欧洲债券市场上信誉不佳的发展中国家。但不论那一国发行外国债券,都需通过债券评级机构的资信评价。


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