如何确定股票的内在价值

| 广辉

股票的内在价值是指股票未来现金流入的现值。它是股票的真实价值,也叫理论价值。股票的未来现金流入包括两部分:每期预期股利出售时得到的收入。下面是小编整理的确定股票的内在价值,仅供参考,希望能够帮助到大家。

如何确定股票的内在价值

A.现金流贴现模型;

B.内部收益率模型;

C.零增长模型;

D.不变增长模型;

E.市盈率估价模型。

股票内在价值的计算方法

为简便起见,在不会影响到计算结果的理论含义的前提下,人们通常把上述各种收益简而归之为股利。下面就是股票内在价值的普通计算模型:

计算公式:V=dt/(1 k)t

其中,V……内在价值

dt……第t年现金流入

k……贴现率,则(1 k)t为第t年贴现率

“宁肯要模糊的正确,也不要精确的错误”,先引用一下巴菲特的名言,体现在公式www.southmoney.com里面就是两个因子的不确定性,对于dt和k的选取,如何做到模糊的正确,是问题的核心所在。

关于dt:

对于t

对于t=0的情况,有大量的行业分析报告和公司分析报告,d0相对来说可以比较准确。

对于t>0的情况,t取值越大,意味着预测年度距离当前越远,而影响公司现金流入的因素颇为复杂,那么精确预测尤为困难。

关于贴现率k:

贴现率就是用于特定工程资本的机会成本,即具有相似风险的投资的预期回报率。

按照贴现率的定义,选取社会平均资本回报率作为贴现率是恰当的。

1992年~2003年的社会资本平均回报率在9~10%间波动(参考《中国统计年鉴》(1987-2003))。

k值对内在价值的影响很大,个人认为采用10%作为k值引入计算是合理的。

关于k的取值,有人采用的是5年期债券收益率加上一个安全率,个人认为不太妥当,首先,安全率是一个很模糊的取值,而没有参考依据,如果太高会导致与优秀的公司擦肩而过,如果太低,则很可能会对内在价值严重高估。那么据此投资的结果将是灾难性的。

这是计算股票内在价值的最基本公式,但要注意,这也是唯一的真实公式,在计算各种简化模型的时候都是建立在各种特定假设的基础之上。在现实分析中运用简化模型的时候,应该时刻不要忘记这个真实的公式。

股票的市场价值的计算公式

股票的市场价值=永久股息现值=净利润/普通股成本。

股票的市场价格一般是指股票在二级市场上买卖的价格。股票的市场价格受许多其他因素的影响,但也由股票的价值决定。在其中,供求关系是最直接的影响因素,其他因素通过影响供求关系来影响股票价格。由于影响股价的因素复杂多变,股票的市场价格呈现出起伏波动的特征。

股票是一种有价值的证券,是由有限公司发行的证明股东所持股份的凭证。股票本质上代表股东对股份公司净资产的所有权。股东可以凭借股票从公司获得股息、红利,出席股东会,行使权利,同时承担相应的责任和风险。

两者不不相同的,以下是他们的区别:

一、不同的定义:

市场价值:指生产部门消耗的社会必要劳动时间所形成的商品的社会价值。

内在价值:指企业本身自有的价值。

二、表现不同:

市场价值:是交易市场上资产的价格,是自愿买卖双方在没有任何强迫的情况下理性出价后,双方可以接受的价格。

内在价值:它是一个企业在余生中所能产生的现金的贴现价值。内在价值是一个非常重要的概念,它为评价投资和企业的相对吸引力提供了唯一的逻辑手段。

股票市场价值与内在价值关系

股票的市场价值=永久股息现值=净利润/普通股成本。

股票的市场价格一般是指股票在二级市场上买卖的价格。股票的市场价格受许多其他因素的影响,但也由股票的价值决定。在其中,供求关系是最直接的影响因素,其他因素通过影响供求关系来影响股票价格。由于影响股价的因素复杂多变,股票的市场价格呈现出起伏波动的特征。

股票是一种有价值的证券,是由有限公司发行的证明股东所持股份的凭证。股票本质上代表股东对股份公司净资产的所有权。股东可以凭借股票从公司获得股息、红利,出席股东会,行使权利,同时承担相应的责任和风险。

两者不不相同的,以下是他们的区别:

一、不同的定义:

市场价值:指生产部门消耗的社会必要劳动时间所形成的商品的社会价值。

内在价值:指企业本身自有的价值。

二、表现不同:

市场价值:是交易市场上资产的价格,是自愿买卖双方在没有任何强迫的情况下理性出价后,双方可以接受的价格。

内在价值:它是一个企业在余生中所能产生的现金的贴现价值。内在价值是一个非常重要的概念,它为评价投资和企业的相对吸引力提供了唯一的逻辑手段。

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