看懂债券的5个要素

许多投资者对于每天沪深股市的涨跌一清二楚，但是债券市场的走势却很少有人顾及。其实，投资债券并不一定要存放到期，其中有不少投资技巧。在目前大多数理财产品同质化的情况下，关注债券市场，可以使你的投资理财更上一个台阶。

很多人都是从购买国库券开始认识债券的。作为投资市场上的重要品种，债券的投资回报一点也不比其他品种差，而且它是可以由自己来控制风险的理财品种。

当你投资债券的时候，其价格最高不可能超过最终的价格。在债券的投资中，主要的风险有利率风险、通货膨胀风险等等。但即使是风险出现，债券的价格也不会脱离运行区间，你最终可能获得的收益或发生的损失都可以计算出来。专家建议应该选择在降息周期多投资债券，加息周期少投资债券。

大部分人认为购买债券，就是存放到期后连本带息取出。这种操作方式虽然免除了在二级市场上交易所产生的费用，但是由于利率以及通货膨胀等影响，往往最终的投资收益并不理想。投资债券后可以在恰当的时候，在二级市场进行操作。目前我国的债券总类从计息方式来看共有3种，分别为：附息债券、一次还本付息债券和贴现债券。

附息债券是每年支付利息，一次还本付息债券是在债券到期后最终计算利息，贴现债券则是根据有关的公式以低于票面价值的价格发行，到期后以票面价值赎回。

使用有关公式，可大致计算出这张债券的到期收益率。通过计算投资者在二级市场上买入已经发行的债券并持有到期满为止的这个期限内的年平均收益率，以此判断其他投资品种收益率的高低，决定是否抛出债券。

值得注意的是，国债、地方政府债券和金融债券是免税的，债券交易也免去了股票交易需要缴纳的印花税，但我们投资企业债券时要交纳占投资收益额20%的税，这笔税款由证券交易所在每笔交易最终完成后代为扣除。在进行收益率比较时，应该将其包括在内。

看到一只债券，你首先要弄清楚以下5个要素：

要素1.发行主体

不同的发行主体导致了债券有很多类型，比如：

-国债的发行主体是国家，由国家财政部发行，以国家的信誉和财力作为担保;

-金融债券的发行主体是银行和非银行金融机构;

-公司债券的发行主体一般是上市公司，以其资产质量和盈利水平等为还款保障。

要素2.债券面值和发行价格

债券的面值即债券的票面价值，是计算利息的基础，一般面值都是100元。这里要特别注意债券面值和发行价格不是一回事哦。债券发行的时候会根据票面利率和市场利率的情况采取折价发行、平价发行、溢价发行。这个有点难理解，后面的课程再展开说。

要素3.还款期限

还款期限很好理解，即债券发行日至到期日之间的时间间隔。发行主体会根据自身的资金周转状况及外部资本市场的状况来确定还款期限。

要素4.票面利率

票面利率是指会按照什么利率水平来计算利息，比如5%还是8%，这个利率水平一般是年化的。票面利率的确定主要受到市场利率、发行主体的资信情况、计息方式、偿还期限等因素的影响。

要素5.计息方式

计息方式一般有两种：到期一次性还本付息和固定每年(也可能是每半年或每3个月等)付息一次。前者是单利，后者算是复利，因为你在固定时间收到的利息可以再次进行投资。

下面我们以一只债券---11华锐01(代码：122115)为例进行看图说话：

如何找到这个表格呢?

方法在此：在证券交易软件的正下方找到债券选项—公司债—找到某只债券—F10—债券概况。

我们对照上面说的5个要素，逐个来看：

1.发行主体：华锐风电科技

2.债券面值和发行价格：都是100元(平价发行)

3.还款期限：5年

4.票面利率：首期是6%，最新是7%。这里出现了2个利率，说明后期发行人是有权调整利率的。

发行人有权决定在本期债券存续期限的第3年末上调其后2年的票面利率，上调幅度为0至100个基点(含本数)，其中一个基点为0.01%。也就是说，利率调整区间是【6%，7%】

5.计息方式：固定利率;这里没有详细说明，老班也去查了下“债券条款”---本期债券按年付息、到期一次还本。利息每年支付一次，最后一期利息随本金一起支付。这种付息方式很普遍，采取的是单利计算方法。

也就是说如果你要买这只债券，将以票面价格买入，每张100元。假如买100张就是1万元。每年支付一次利息，按照6%来算就是600元，也就是说每年收到600元利息(假如后期利息调整为7%则利息变为700元)。5年后，债券到期，一次性返还本金1万元。